本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元(ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由(yóu)于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的(de)公司(sī)获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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