AI板块成为2023年最火爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布(bù)局(jú)AI概念(niàn)，也(yě)有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市(shì)场关注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价(jià)值派，众多(duō)基金经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各大派(pài)别基金(jīn)经理均认(rèn)可(kě)AI所带(dài)来的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其中长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试水

　　广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人(rén)关(guān)注的是(广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别shì)，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了人(rén)工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工智能(néng)领(lǐng)域的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无数机(jī)遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活(huó)方式和(hé)社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健康、可持续发展，需(xū)要(yào)建立完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个(gè)人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全并防(fáng)止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智(zhì)能带(dài)来(lái)的机遇，共(gòng)同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定(dìng)的(de)看好人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。数字(zì)化的核心(xīn)逻(luó)辑是提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观(guān)点时，他(tā)针对半导体、数(shù)字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自(zì)己想法。说(shuō)到数字化时，表示(shì)其本质是(shì)利用技(jì)术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率(lǜ)，这是(shì)一个长期向上的类消费行(xíng)业，在(zài)美国是一个和(hé)互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规模(mó)的(de)产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的(de)早期(qī)，但是我们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工智(zhì)能(néng)深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会(huì)。目前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基(jī)金经(jīng)理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工作等，是一个(gè)历史性大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布(bù)成为百(bǎi)度(dù)文心一言(yán)首批(pī)生态(tài)合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投(tóu)教基地也(yě)将通过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力(lì)，致力(lì)于创新投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着(zhe)人工(gōng)智能成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少(shǎo)基金经理选择了(le)积极(jí)参与布(bù)局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一定(dìng)比例(lì)的(de)调仓，方向上(shàng)主要(yào)是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三(sān)大需求(qiú)就(jiù)是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们(men)认为(wèi)，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股的(de)机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互(hù)联网领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科(kē)技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好(hǎo)人工智(zhì)能带来(lái)的(de)投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实成长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始增持(chí)软(ruǎn)件(jiàn)，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部(bù)的(de)位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求(qiú)刺激下(xià)将迎来(lái)3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪(làng)潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理(lǐ)姚(yáo)志(zhì)鹏等(děng)也(yě)表示，未来(lái)，毫无疑问人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳(wěn)和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是(shì)积(jī)极的(de)一派。他在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基(jī)金维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质生活(huó)在(zài)一(yī)季度(dù)也进(jìn)行(xíng)了调仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比(bǐ)，减持地产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等(děng)4个(gè)TMT股(gǔ)票(piào)进入(rù)前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展(zhǎn)退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随着(zhe)人口(kǒu)老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模(mó)式(shì)转变，数(shù)据成为新的生产要素，高(gāo)质量发(fā)展的核心在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息(xī)技术全方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服务(wù)端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多(duō)样化的(de)行业应用等(děng)，这是一个系(xì)统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较(jiào)长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智(zhì)能(néng)相关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活(huó)在一季度继续调整了(le)行(xíng)业配置(zhì)，降低了制造业、大金融(róng)地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布(bù)局了人工智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科(kē)技板块走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路(lù)线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性。这属于(yú)科(kē)技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这(zhè)一领(lǐng)域的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低估值价值(zhí)投资理念的(de)丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布(bù)局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国(guó)家安全自(zì)主可(kě)控和产业趋势(shì)外(wài)，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产(chǎn)业(yè)产生(shēng)更大、更持久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏(piān)成(chéng)长行业的部分(fēn)成长股(gǔ)是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实(shí)品质发现(xiàn)基(jī)金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注(zhù)意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同(tóng)去年三(sān)季度半导体及(jí)医药(yào)板块的抛售，反而造就(jiù)了难得的机会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加(jiā)大对能源(yuán)板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于(yú)互(hù)联网(wǎng)级(jí)别的技术要素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技浪(làng)潮带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸(xìng)有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的(de)行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期业绩(jì)的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工智能相(xiāng)关的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在(zài)的(de)配(pèi)置大概率(lǜ)少(shǎo)于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不(bù)少声音说这次不一样，交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了(le)一个(gè)道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象(xiàng)不到(dào)的(de)。就(jiù)好比去(qù)年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜(jiāng)诚也在(zài)一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当(dāng)前认(rèn)为(wèi)的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我(wǒ)们(men)的投资目标。

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