金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近(j戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

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　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做(zuò)多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是现(xiàn)货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动(dòng)依旧(jiù)是(shì)等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继(jì)续(xù)上调现货(huò)价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套(tào)思路。

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