昨夜(yè)，美国银行(xíng)股(gǔ)持续暴跌，内外盘(pán)商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大指数集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又(yòu)崩了，第(dì)一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股再(zài)次大跌(diē)，导致(zhì)美国国债价格飙升，短(duǎn)期(qī)市场利率大幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易员不(bù)再完全押(yā)注美(měi)联储会再加息(xī)25个基(jī)点。6月的美(měi)联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行基(jī)准利(lì)率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高出(chū)20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次加(jiā)息的(de)可(kě)能(néng)性约为80％。而本(běn)周早些时候(hòu)，交(jiāo)易员认为(wèi)美联储在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一(yī)步加息(xī)。除了大幅降低加(jiā)息的可能性外(wài)，掉期交(jiāo)易还显示，市场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有所增(zēng)加，他(tā)们预计到年(nián)底联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时(shí)段(duàn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合(hé)约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内走低夷洲今是何地，夷洲是哪里2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限(x夷洲今是何地，夷洲是哪里iàn)方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了(le)一项将债务(wù)上限问题和削(xuē)减支出捆绑的计(jì)划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，但同(tóng)时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政府支(zhī)出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国会不提高(gāo)政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产(chǎn)生的债务违约将在美国引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，使未(wèi)来几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶伦称，提高(gāo)或(huò)暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将(jiāng)产生一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成本永久提(tí)高(gāo)，增(zēng)加(jiā)未(wèi)来(lái)的投资成本(běn)。如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临信贷(dài)市(shì)场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可能无法(fǎ)向军人家庭(tíng)和依赖社会(huì)保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布(bù)竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正式宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的连任竞(jìng)选。法新社称(chēng)，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到(dào)一场新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人都要(yào)经历(lì)为了民主挺身(shēn)而出的(de)时(shí)刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我(wǒ)相信这是(shì)我们的时刻。这就是我竞选连任美国(guó)总统的原因。加入我们，让我们(men)完成这项任务。”拜(bài)登还(hái)附上了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登(dēng)在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第二(èr)任(rèn)期结束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调(diào)显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他(tā)参选的(de)人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布(bù)劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国内各家期货(huò)交易所公布劳动(dòng)节期间(jiān)有关(guān)工作安排，调整(zhěng)相关期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通知(zhī)称，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比例(lì)调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为12％；锡(xī)期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为(wèi)16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其他品种期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国(guó)际铜期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期(qī)货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边(biān)市的第一个(gè)交易日结算时(shí)起，上述品种(zhǒng)期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商(shāng)所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯(xī)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易(yì)后，在各期(qī)货持仓量最大的(de)合约未出(chū)现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金(jīn)水平恢(huī)复至节前标准；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各(gè)合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自(zì)相关品种持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现单边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约的交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合约的保(bǎo)证金(jīn)调整(zhěng)系数根据相应股(gǔ)指期货的交(jiāo)易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边无连续报价的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需(xū)弱(ruò)，生猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继(jì)续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪现(xiàn)货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成(chéng)货(huò)源有所收紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑依(yī)旧在于产业基(jī)本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触(chù)底(dǐ)。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较(jiào)浓，且南北部分(fēn)区域二(èr)次育(yù)肥采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货价格同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观预期(qī)，但(dàn)已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套(tào)保(bǎo)资(zī)金介入。因(yīn)此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截至3月(yuè)末，全国能繁(fán)母猪存栏相当(dāng)于(yú)正常保有量的105％，一季度猪肉产(chǎn)量1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一(yī)季度(dù)去产能不及(jí)预(yù)期，供应偏宽松是事(shì)实。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年(nián)下半年市场不(bù)会出现(xiàn)生猪货(huò)源(yuán)紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪(zhū)来(lái)看(kàn)，农业(yè)部(bù)监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国(guó)新生(shēng)仔猪数量(liàng)各月(yuè)环(huán)比(bǐ)增幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相对充足(zú)。从出(chū)栏体重来(lái)看，当前生猪(zhū)出(chū)栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提的是，目(mù)前(qián)生猪养殖(zhí)逐步(bù)向(xiàng)规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占比得(dé)到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明(míng)显高于去年同期，产能(néng)较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一(yī)号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基(jī)础产能”目标(biāo)细化(huà)为“强化(huà)以(yǐ)能繁母(mǔ)猪(zhū)为主(zhǔ)的(de)生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪(zhū)数(shù)量稳定在(zài)4100万头的正常(cháng)保(bǎo)有量，可见国家稳猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持续(xù)攀升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示(shì)，截至4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明显高于去(qù)年(nián)最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高库(kù)存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为持(chí)续向好(hǎo)发(fā)展(zhǎn)态势，政策引导及市(shì)场(chǎng)预(yù)期向好，加(jiā)上居民(mín)收入增加(jiā)、消(xiāo)费意愿增(zēng)强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需(xū)求却(què)一(yī)直不温不(bù)火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率(lǜ)将回归到正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好转主要在(zài)于冻品入库以及二育支撑，终端需求(qiú)无实质性好转。目前“五一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需(xū)求再次回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月(yuè)预计集(jí)团企业(yè)出(chū)栏计划或继续增(zēng)加(jiā)，市场整体处于供(gōng)大于求状态，现货价格(gé)“五一”后(hòu)或继续回落为(wèi)主，盘面升(shēng)水状态下短期(qī)缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整体供给(gěi)相对充(chōng)足，限制猪价(jià)大幅上涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将(jiāng)重回供(gōng)需基(jī)本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投(tóu)资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓(tuí)势不改，大概率(lǜ)仍将保(bǎo)持低(dī)位盘整运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期二季度(dù)二(èr)次育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官方能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今(jīn)年3到(dào)10月，生猪理论出(chū)栏量处(chù)于逐步增(zēng)加的阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量(liàng)大(dà)概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预期下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪价(jià)格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在国(guó)家良(liáng)好调(diào)控之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不(bù)具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基础条件。在(zài)国家(jiā)政策端稳定猪(zhū)价(jià)意愿强烈(liè)的背景下，期价(jià)上行压力恐加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖出套(tào)保锁(suǒ)定利(lì)润为主。

　　棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中在(zài)需(xū)求(qiú)端的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另(lìng)一方面，市场对于第二波新冠(guān)疫情(qíng)可能到来从而(ér)降低国内需求的(de)担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑(huá)。”国(guó)联(lián)期(qī)货农产(chǎn)品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者(zhě)，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等(děng)海(hǎi)外经验(yàn)，第(dì)二波疫情的波及范围预计很(hěn)大概率将小(xiǎo)于(yú)第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回(huí)归基(jī)本面。从(cóng)相关因素(sù)的梳理来看，目前处(chù)于短(duǎn)多长空(kōng)的局(jú)面。

　　据(jù)国海良(liáng)时期货油脂分析师(shī)孙啸介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续(xù)了产(chǎn)地(dì)未来供需转宽(kuān)松的交易逻(luó)辑。马来(lái)西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价(jià)分别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需(xū)求转入淡季以及印(yìn)尼可能放(fàng)松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼2月(yuè)份(fèn)棕(zōng)榈油产量高(gāo)达(dá)425.2万吨，为历史(shǐ)同期(qī)最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节(jié)性减(jiǎn)量。目前产地(dì)已步入增产季(jì)，在马来(lái)西亚(yà)摆(bǎi)脱洪水扰动(dòng)后，产区未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货结束(shù)、主要进口国植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处(chù)在复(fù)产初期，且今年(nián)4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预(yù)计(jì)开(kāi)始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多增强(qiáng)和出(chū)口前景不佳持续，后(hòu)期马棕(zōng)继续面临(lín)累(lèi)库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承(chéng)压回(huí)调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其(qí)国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用(yòng)油总库存依(yī)旧在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见回落。根(gēn)据目前已(yǐ)经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕(zōng)榈油近月进口严重倒挂(guà)，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月进口(kǒu)偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈油港(gǎng)口库存(cún)仍处在(zài)历史同期高点(diǎn)，截至4月(yuè)25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一步(bù)好转，需(xū)求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可能(néng)。5月份东南(nán)亚天(tiān)气值得(dé)关(guān)注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸易商进口(kǒu)利(lì)润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升(shēng)温，棕榈油消(xiāo)费季(jì)节性回暖(nuǎn)。第(dì)二轮疫情虽(suī)可(kě)能有影响(xiǎng)，但无法(fǎ)改变(biàn)消费逐(zhú)步恢(huī)复的大(dà)势(shì)，国内库存短期(qī)内仍(réng)可能加速(sù)去化。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的预期基本(běn)一致。天气(qì)情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步(bù)入增产周期，供应增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来产地存(cún)在累(lèi)库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存(cún)在集中供应压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以(yǐ)区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看(kàn)，棕榈油将(jiāng)逐渐演变为供(gōng)强(qiáng)需(xū)弱(ruò)格局，叠(dié)加全球宏观(guān)经济(jì)环境偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 夷洲今是何地，夷洲是哪里