芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-202上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表3年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青(qīng)年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)率(lǜ)大(dà)多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)可上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)17上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表62万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看(kàn)，失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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