本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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