昨夜，据路透社最新(xīn)报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方在可自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧(qí)仅(jǐn)为(wèi)700亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　这(zhè)名(míng)消(xiāo)息人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能(néng)需要立法者花几天时(shí)间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代(dài)表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几(jǐ)个月通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自(zì)由支配支出达到蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(dào)1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额(é)的(de)27％。其中(zhōng)大约一半用于国防(fáng)，一(yī)些(xiē)议员表(biǎo)示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出(chū)减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个月(yuè)来首次面对(duì)面会(huì)议不(bù)太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动(dòng)油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和(hé)消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美(měi)国加息阻碍了(le)油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代表市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次会议中美联(lián)储肯定(dìng)会(huì)加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规(guī)模通(tōng)常都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按(àn)业务(wù)划(huà)分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美(měi)元，好于市场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展望未(wèi)来，英伟达预(yù)计第(dì)二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明(míng)，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计(jì)算任务(wù)所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最(zuì)重(zhòng)要底层(céng)硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学(xué)习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在(zài)经历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对此，大有期(qī)货投(tóu)研中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振带来(lái)的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达(dá)成一(yī)致，随着截(jié)止(zhǐ)日(rì)期临近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从美联储5月会(huì)议纪(jì)要来(lái)看，不能排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)加息(xī)概率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗商品价格(gé)普遍形成一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和固定(dìng)资产投资等经济数据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产(chǎn)不及预期以及原料(liào)成本(běn)持续下(xià)移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近(jìn)淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管翟贺攀(pān)对(duì)记者表示(shì)，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大差(chà)距，叠加今年年初(chū)以来市(shì)场(chǎng)对下(xià)游需(xū)求(qiú)的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品种(zhǒng)周度表观(guān)消费量均值(zhí)为(wèi)1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢(gāng)材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是(shì)外需可(kě)能会(huì)大幅(fú)下滑；三是国内(nèi)政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利空在(zài)价格(gé)中已有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力(lì)会明显增加，产量也面临(lín)继续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后(hòu)，国内(nèi)下(xià)一个相(xiāng)对重要(yào)的政(zhèng)策(cè)时点可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)的(de)确立需要(yào)黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面(miàn)有实质(zhì)性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善(shàn)市(shì)场(chǎng)对于后期供需平(píng)衡的预(yù)期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系(xì)品种或(huò)延续弱(ruò)势(shì)，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷叠(dié)加造成的负(fù)向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的价(jià)格(gé)区间有利(lì)于行业供(gōng)需(xū)加(jiā)快(kuài)调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份之后来自政策面和(hé)市场力量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管(guǎn)难(nán)以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空(kōng)间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也(yě)表示(shì)，当前钢(gāng)铁产业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动(dòng)行情出(chū)现阶段(duàn)反弹。

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