全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别(bié)降至28上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？0.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符(fú)合我们(men)对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jī上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ng)济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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