财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者(zhě)的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分(fēn)析，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看，全球(qiú)地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价(jià)形成(chéng)长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提(tí)升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年(nián)也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料(liào)供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的渠道建设以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头部公司周大福、老张学良多高，少帅张学良多高凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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