财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者(z其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义hě)获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端成本。

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