踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)截至(zhì)去年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户(hù)数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为3西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？86.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全(quán)资子公司(sī)三六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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