为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美星的(d蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样e)盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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