在华尔街经(jīng)济学家和(hé)央行(xíng)官员争论美(měi)国经(jīng)济是否(fǒu)以及何(hé)时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名越来越多的专业选股人士将资金从银行等(děng)对经济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资公(gōng)用事(shì)业和(hé)基(jī)本消费品等在经(jīng)济低迷(mí)时期被视为具有弹(dàn)性的股票(piào)。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同时做多和(hé)做空的对冲(chōng)基金已将其周期(qī)性股(gǔ)票与防御性股票的(de)比例降至至少(shǎo)2012年(nián)以来(lái)的最低水(shuǐ)平。对(duì)于只做多的基金经理(lǐ)来说(shuō)，他们对周期性公司(sī)(这(zhè)些公司(sī)的命运取决于商业周期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去(qù)年(nián)10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银(yín)行策略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式(shì)的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的(de)比例降至近10年(nián)低点

　　最近对防(fáng)御股的(de)偏好与去(qù)年不同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的担忧蔓(màn)延，主动型基(jī)金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周(zhōu)期(qī)股。这(zhè)一(yī)立场表(biǎo)明(míng)，人(rén)们相(xiāng)信美联(lián)储有(yǒu)能力通过(guò)积极的(de)抗通胀行动实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证(zhèng)明，专业(yè)人士(shì)持续看空股市。在美国银(yín)行4月(yuè)份对(duì)基金经理的最新调查中，现(xiàn)金持(chí)有(yǒu)量保(bǎo)持在较高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年以来(lái)的任何(hé)时候都更受(shòu)青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃离时(shí)，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨(jǐn)慎(shèn)态(tài)度与基于图(tú)表信(xìn)号配置资产的计算机驱动策略(lüè)形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和市(shì)场波动(dòng)性下降，趋势追踪基金(jīn)和波动(dòng)性目标基金(jīn)等(děng)系统性资金管理公司近几个月增(zēng)加(jiā)了股(gǔ)票持有量。

　　德意志(zhì)银(yín)行的投资者仓位(wèi)模型最能说明这种分(fēn)歧立场(chǎng)。德意志银行称，量化(huà)基金继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量(liàng)投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看(kàn)空(kōng)者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的很大一部分归因于(yú)那(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名nà)些对价格不敏感(gǎn)的(de)量化(huà)投资(zī)者(zhě)，他们别(bié)无选(xuǎn)择(zé)，只能在(zài)股价上涨(zhǎng)时买入(rù)股票。看空(kōng)者还(hái)警告称，持(chí)续数月的股市(shì)反弹是不可持续的。由于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝试(shì)都以(yǐ)失败告(gào)终，缺乏动能(néng)可(kě)能会限(xiàn)制量化基金的(de)需求。另(lìng)一方面，新一(yī)轮的(de)抛售可能会促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变(biàn)路线，并退(tuì)出股(gǔ)市。

　　好于预期的(de)经济(jì)数据(jù)和企业财(cái)报也提长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(tí)振股市(shì)。尽管各公司在(zài)本财报季(jì)的业绩超(chāo)出预期，但目前(qián)来看，这还不(bù)足以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储(chǔ)官(guān)员也预测今年晚(wǎn)些时候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御(yù)措施，最终可(kě)能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行业(yè)往往在衰(shuāi)退前的6个(gè)月内表现优异。直到真(zhēn)正的(de)经济衰退到来，防御性股票(piào)才开始大放异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它们的领先地位通(tōng)常会在下行周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经(jīng)济(jì)学家预计，美(měi)国(guó)经济衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名