自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济(jì)产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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