本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些已经规(guī)模(mó)化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较(jiào)依赖生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端(duān)芯片设计(jì)能力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方案生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视频会员(yuán)和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年(nián)看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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