公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类(l小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污ff0000; line-height: 24px;'>小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污èi)基(jī)金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的(de)一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察(chá)公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要性(xìng)可能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度(dù)加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上(shàng)。除了(le)继续关注(zhù)整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外(wài)，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以(yǐ)让内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对(duì)全年(nián)股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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