5月12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在(zài)总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)相遇时间的公式 相遇时间怎么求股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　相遇时间的公式 相遇时间怎么求景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英(yīng)伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林(lín)资(zī)产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产持有新东方430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双减政策推(tuī)行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策(cè)环境(jìng)趋于稳定，但过(guò)程中很多公(gōng)司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì相遇时间的公式 相遇时间怎么求)。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公(gōng)司本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个(gè)别(bié)头部企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学(xué)等(děng)业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商(shāng)业(yè)务等新业务(wù)成(chéng)为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们(men)看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的(de)选择似乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅(yì)资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文(wén)内(nèi)容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比多(duō)增(zēng)734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而(ér)与往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一直在压降票据(jù)等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化(huà)产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号(hào)出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈(yì)的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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