为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的(de)股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价(jià)的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于(yú)共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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