昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名了(le)解谈判情况的(de)人士称，最终可能(néng)达成的不(bù)会是一(yī)份长达数百页、可能(néng)需(xū)要立(lì)法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的(de)细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国(guó)防，一(yī)些议员表(biǎo)示(shì)不应该(gāi)削减这一领(lǐng)域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次面对(duì)面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前的(de)任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动(dòng)油价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生产者和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到(dào)2023年底将略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映(yìng)了市场对全球宏(hóng)观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，交易员们完(wán)全押注(zhù)美联储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在(zài)6月便(biàn)加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下来(lái)两(liǎng)次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的(de)概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元(yuán)，创盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美元市(shì)值(zhí)大关一(yī)步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿美元(yuán)的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规(guī)模，一(yī)日的(de)市值涨幅(fú)比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较(jiào)市(shì)场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表(biǎo)明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业(yè)布局AI的热(rè)潮(cháo)中获得(dé)的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的(de)人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据(jù)主导(dǎo)地位(wèi)，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训(xùn)练和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收(shōu)盘(pán)，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成一(yī)致，随着截止日期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能排除(chú)接下来(lái)继续加息的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月份公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济数(shù)据(jù)略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲(jìn)不足，也(yě)导致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前(qián)黑(hēi)色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科(kē)表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的(de)情况下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及(jí)原料成(chéng)本持续(xù)下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自(zì)今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增(zēng)、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离(lí)此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货研究(jiū)院(yuàn)黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三(sān)个方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是(shì)外(wài)需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿(kuàng)品种价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来(lái)国内(nèi)政(zhèng)策(cè)利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在(zài)价格中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场表现来(lái)看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要的政策(cè)时(shí)点可能在7月的(de)半年(nián)度经济数(shù)据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要(yào)黑(hēi)色(sè)商(shāng)品整(zhěng)体供应回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤(méi)进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持(chí)续，价(jià)格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需要(yào)具备(bèi)两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢(gāng)价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来看，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大(dà)幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货(对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思huò)目前(qián)回归2020年(nián)疫情初期的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行(xíng)业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现、国(guó)际局势缓和以及(jí)国(guó)内外价差(chà)有(yǒu)利于钢(gāng)材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复(fù)至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么(me)低价可能会(huì)刺激补库，并带(dài)动行(xíng)情出现阶段反弹。

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