总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhò我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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