大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明显的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)Medical staff可数吗，stuff联网(wǎng)+模(mó)式。

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