财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了(le)多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况，以及降低(dī卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗)责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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