公募(mù)基金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝(lán)筹精选、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过(guò)了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色(sè)、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等(děng)到它们用事(shì)实证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模(mó)最大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产数(shù)据分析(xī)，二季(jì)度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注(zhù)整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注(zh绿豆汤的热量是多少大卡ù)宏观数据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经(jīng)济的(de)影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(z绿豆汤的热量是多少大卡hǎng)。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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