今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科(kē)技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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