本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长doi的时候怎么夹，doi是怎么夹，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集发布(bù)，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对(duì)整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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