芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地率的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个(gè)判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四(sì)个月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业(yè)聚(jù)集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服(fú)务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年(nián)限(xiàn认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度(dù)更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的年(nián)鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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