4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强劲势头，下游纺(fǎng)企开工(gōng)负荷(hé)高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重，国内(nèi)古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读棉价(jià)持续上涨。而国外金融市场风险隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费(fèi)延续(xù)偏弱局(jú)面下，外(wài)棉价格承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现相对较(jiào)强的(de)原因在于国(guó)内供需矛盾更(gèng)为(wèi)突出，春节后国内需求持(chí)续修复(fù)，外贸订(dìng)单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花(huā)播种和(hé)出苗，减产预期推动国内棉(mián)价不(bù)断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银万国(guó)期(qī)货棉花分析(xī)师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费(fèi)旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷(hé)保持(chí)高位运(yùn)行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及订单排单时间达到(dào)近(jìn)两年来最高(gāo)水平(píng)。同时由(yóu)于(yú)大部(bù)分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小(xiǎo)，促使部分企业增加原棉储备库存，为棉花市场(chǎng)消(xiāo)费提(tí)供了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格(gé)持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不(bù)高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进(jìn)入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导到(dào)下游，棉纱(shā)、坯布价格近期(qī)均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的推(tuī)动下(xià)强势上涨。中棉(mián)协调查报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆(lù)续出(chū)现低(dī)温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带(dài)来了(le)不利影(yǐng)响(xiǎng)，进一步加剧了市场对于新年度(dù)产量大降的担(dān)忧(yōu)，也为减产炒作提供了(le)助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新(xīn)疆地区(qū)迎(yíng)来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘(chén)暴，可(kě)能会对棉苗生长产生不利影响，再度(dù)引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期(qī)价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降(jiàng)，根据我(wǒ)们的(de)调研结果推(tuī)算(suàn)，2023年(nián)新疆棉花种植面(miàn)积(jī)总计或下(xià)降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以(yǐ)来，南北疆气温(wēn)普(pǔ)遍(biàn)偏低，尤其(qí)是(shì)北(běi)疆因积温不足(zú)，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹(báo)等极端天(tiān)气，导致部分(fēn)棉田(tián)重(zhòng)播，预计(jì)新年(nián)度(dù)棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉(mián)铃克(kè)重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年度(dù)供应(yīng)收紧预期增强，普遍(biàn)提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内(nèi)价(jià)格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉(mián)价格15554元/吨，较月(yuè)初上涨(zhǎng)792古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内(nèi)供应端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积(jī)下(xià)降和播(bō)种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双(shuāng)重作用下，新年度棉(mián)花(huā)减产概率大(dà)大增加。需求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成(chéng)品库存仍位于(yú)历(lì)史偏低(dī)水平，整体表现尚可(kě)，需求端带来的(de)负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预(yù)期，短期对(duì)国内棉(mián)价(jià)形成一定的压(yā)力(lì)。但中长(zhǎng)期内需持(chí)续(xù)复苏的逻(luó)辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支撑全球棉花(huā)消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力军。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美(měi)高(gāo)通胀问题(tí)持续，使业(yè)者担忧持续加息的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月初(chū)USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月(yuè)增(zēng)加1.39％；而国外地区棉花(huā)消(xiāo)费量为1604.1万吨(dūn)，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场担忧国外(wài)棉花市场阶(jiē)段性需求下滑(huá)，外棉价格也随之出(chū)现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下(xià)调(diào)15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好(hǎo)预(yù)期(qī)下，棉(mián)纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使(shǐ)棉(mián)企挺价出货意愿增强，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下(xià)滑，与国内形成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去年4月以来(lái)首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续(xù)正值(zhí)。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企用棉(mián)成(chéng)本增(zēng)加，后续与外棉(mián)市场的竞争(zhēng)压力或(huò)增(zēng)加(jiā)。

　　对于后(hòu)市，李(lǐ)馨认为，下游步入(rù)淡季(jì)后需求支(zhī)撑减弱，当前(qián)基本面缺乏(fá)实质性利(lì)好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内棉(mián)花(huā)产(chǎn)量(liàng)下滑(huá)是大(dà)概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在升级改造(zào)加(jiā)工(gōng)设备，对于产能(néng)持续扩张的轧(yà)花(huā)厂来(lái)说(shuō)，如果(guǒ)棉(mián)花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概(gài)率会在今(jīn)年重演，中长期棉(mián)价重心有望(wàng)继续抬升。

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