5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财(cái)经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型(xíng)政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司(sī)在证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数(shù)字(zì)经济(jì)业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受(shòu)到需求端的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)苏州市相城区邮编是多少分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàn苏州市相城区邮编是多少g)协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易(yì)的(de)初步(bù)合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的(de)正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决(jué)策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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