近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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