芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个因素(sù)均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青(qīng)年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语>

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失(shī)业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例(lì)从高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他(tā)年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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