在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品。

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