5月12日晚间(jiān)，根据(jù)美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的(de)买方机构之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年(nián)二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在(zài)今年(nián)2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在(zài)此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进(jìn)行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(yī)季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持(chí)股(gǔ)数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层(céng)的(de)用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后(hòu)，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的(de)口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务等新(xīn)业(yè)务成为(wèi)新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的估(gū)值下有足够(gòu)的安(ān)全(quán)边际(jì)。在过去几个季(jì)度的(de)财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成(chéc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算ng)为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业(yè)中长期(qī)贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意(yì)味(wèi)着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一(yī)直在压降票据(jù)等低(dī)效资产，对(duì)分行收票额度控制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特(tè)估，今年(nián)已(yǐ)然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当(dāng)下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要(yào)有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他(tā)们的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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