北(běi)交所(suǒ)开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下(xià)基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年(n一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？ián)年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故(g一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？ù)我们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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