本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(yè)内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西他们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期(qī)的(de)，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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