全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左(zu全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制ǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的(de)经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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