五一长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的(de)银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高(gāo)息又会令(lìng)其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美(měi)元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球经(jīng)济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元中国哪里的莲子最好吃，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌(diē)至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的(de)危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的(de)一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次(cì)放过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会(huì)回(huí)来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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