今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗měi)国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗和国(guó)会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头(tóu)提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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