3月份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投放(fàng)保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存(cún)，引(yǐn)发了(le)中国经济是(shì)否进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国(guó)际(jì)上(shàng)通(tōng)常(cháng)认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段时间(jiān)内持(chí)续(xù)下降，同时伴随着货(huò)币(bì)供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特点：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是物价连续一段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应(yīng)量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我国加(jiā)强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大宗商(shāng)品(pǐn)保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和疫(yì)情防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需求季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续而全(quán)面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经济增速(sù)可(kě)能(néng)比一季度(dù)明显加(jiā)快，全年经(jīng)济增长有(yǒu)望(wàng)呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷上调(diào)对中国经济(jì)增(zēng)速的预(yù)期。

　　总的来看，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运(yùn)行持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望(wàng)进一步第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币(bì)条件合理适度(dù)，居民第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到(dào)，当前经济(jì)尚处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不(bù)足仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功(gōng)夫(fū)，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济运行持(chí)续(xù)好(hǎo)转。

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