中共中(zhōng)央政(zhèng)治局上月末召开会议(yì)，提出加快推(tuī)进充电(diàn)桩(zhuāng)等设(shè)施(shī)建设。国(guó)常(cháng)会近日强调，要聚焦(jiāo)制约(yuē)新(xīn)能源汽车下乡的(de)突出瓶颈，适(shì)度超前建设充(chōng)电(diàn)基础设施。

　　中国充电联盟11日发布数据显示，4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台(tái)，同比增长52.0%。截至2023年4月(yuè)，联盟内成员单位总计上报公共(gòng)充电桩202.5万台，其中直流充(chōng)电桩(zhuāng)85.5万台、交流(liú)充电桩(zhuāng)116.9万台。从2022年5月到2023年(nián)4月，月均新增公(gōng)共充电桩约5.8万(wàn)台。

　　二级市场上，国内(nèi)充电桩核心(xīn)部件制造(zào)商、20KW汽车(chē)充电模块试生(shēng)产的(de)英可(kě)瑞最(zuì)近(jìn)三(sān)个(gè)交易日股价累计最大涨幅(fú)39.52%；国内充电模(mó)块(kuài)领先(xiān)者(zhě)通(tōng)合科(kē)技4月(yuè)25日迄今股价累计最(zuì)大涨幅73.15%，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)最大涨(zhǎng)幅135.17%。

　　通合科技股价走势周线图

　　中信(xìn)建投许琳等(děng)人4月24日研报表(biǎo)示，预计(jì)2023年将(jiāng)是充电(diàn)桩销(xiāo)量高(gāo)增之年，预计(jì)2022、25年全球(qiú)公(gōng)用充电桩增(zēng)量达88、300.8万(wàn)个，复(fù)合增速51%。高压快(kuài)充(chōng)+大电流(liú)水冷技术带动充电模块、充电枪/线等核心零部件价值量上(shàng)升。

　　中(zhōng)信证券(quàn)袁健(jiàn)聪等人(rén)5月10日研(yán)报指出，受(shòu)益(yì)于充电(diàn)桩(zhuāng)建设加速及大功(gōng)率趋势，充(chōng)电模块有望迎来量利齐升。从需求量(liàng)角(jiǎo)度看，预(yù)计直流(liú)桩在充电桩(zhuāng)建设中(zhōng)的占(zhàn)比(bǐ)以及单桩充电功率(lǜ)将进一步提升，进而提升(shēng)充电模块的需求量(liàng)。从盈(yíng)利角度看，目前充电模块(kuài)单W价格(gé)已(yǐ)趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，产品从此(cǐ)前主流(liú)的(de)15/20kW向30/40kW发展(zhǎn)，带来单品价值量(liàng)和毛利率的提升。

　　据(jù)了解，充(chōng)电模块是直流充电桩最核(hé)心的部件，直接影响充电(diàn)效率和充电(diàn)安全，被业内(nèi)誉为直流充电(diàn)设备的“心脏”。从成本角度看(kàn)，中(zhōng)信证券袁健聪(cōng)等(děng)人在2月13日(rì)的(de)研(yán)报中指出，在直流充电(diàn)桩所(suǒ)需元器(qì)件构成中，充(chōng)电(diàn)模块成本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等人表示(shì)，预计到(dào)2025年中国(guó)充(chōng)电模块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目(mù)前(qián)行(xíng)业充(chōng)电模块(kuài)均价在0.12元/W左右，据此预(yù)测，2025年(nián)中国充电(diàn)模块市场空间(jiān)约217亿元。

　　在充电桩产业(yè)链的上(shàng)游，以(yǐ)充电模块本初是谁为核心(xīn)的零部件生产制造(zào)，代(dài)表(biǎo)企业(yè)有通合(hé)科技、欧(ōu)陆通等。

　　从(cóng)充电模块及设(shè)备(bèi)产业链(liàn)来看，上游(yóu)是生产设备零部件，充电模块应(yīng)用(yòng)于直流(liú)充电设备；中游是充电桩及其他充(chōng)电设(shè)备(bèi)生产商(shāng)，包括直流充电设备生产商和(hé)交流(liú)充(chōng)电设备生产商；下游是运营(yíng)服务商及终(zhōng)端客户，包(bāo)括(kuò)换(huàn)电站、充电站、新(xīn)能源汽(qì)车厂商及配(pèi)套运营服务商(shāng)。

　　竞争格(gé)局方面(miàn)，东吴证券曾朵(duǒ)红在(zài)4月27日研报中表示，由于充电(diàn)模块的生产技术要求(qiú)较高且具备通信要求(qiú)，目前主要以(yǐ)具(jù)备一(yī)定(dìng)技术积累的充(chōng)电模块供(gōng)应(yīng)商（英飞(fēi)源、华为、中兴等电力电源或通讯(xùn)电源企(qǐ)业）生(shēng)产，但(dàn)随着充电模(mó)块(kuài)价格逐渐下(xià)降(jiàng)，叠加大(dà)功率、智能化、网络平(píng)台化的发展(zhǎn)趋势，充电桩厂(chǎng)商逐步进入充电模块(kuài)生(shēng)产环节，逐步实现充电模块的自产自研（如特锐德旗(qí)下子(zi)公司(sī)特来电(diàn)、中恒电气等）。目(mù)前充(chōng)电模块市占率(lǜ)前五的(de)企业包括(kuò)英飞源、特来电、永(yǒng)联、英(yīng)可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，在充电模块(kuài)领域有(yǒu)所布(bù)局的A股上市公司包括通合科技、欧陆(lù)通(tōng)、盛弘股(gǔ)份、英可瑞和麦格米特等，具体如(rú)下：

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