自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗(de)山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链(liàn)下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价持续(xù)下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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