市场再迎来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上(shàng)科(kē)创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏(xià)上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪èr)位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具(jù)的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得(dé)投资(zī)者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风险的(de)同(tóng)时，能(néng)够(gòu)有更多的(de)时间(jiān)和精力(lì)去关注标的对(duì)应上市公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性(xìng)，市简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪场稳定性(xìng)提升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上(shàng)，ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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