全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因(yīn)为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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