美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些(xiē)相对(duì)悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时(shí)标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高的树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风(fēng)险更(gèng)大(dà)

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他(tā)们有可能无(wú)法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会(huì树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非常短(duǎn)的(de)国(guó)库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券(quàn)被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初(chū)左右到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元(yuán)造(zào)成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地位将面临风(fēng)险。

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