市场再迎来风(fēng)险管理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)日，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵(líng)活(huó)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更(gèng)多(duō)吸引资金(jīn)入(rù)市(shì)，也能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)也(yě)表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入(rù)超(chāo)440亿元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二(èr)位的是易(yì)方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者提供更加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，使得投(tóu)资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时间和精力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年(nián)来(lái)ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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