今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只(z再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗hǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这(zh再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗è)些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗(jīn)一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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