全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元灰姑娘作者是安徒生还是格林rong>

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值灰姑娘作者是安徒生还是格林为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。