钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目(mù)进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期(qī)间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路(lù)完全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月(yuè)时间(jiān)极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末(mò)扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于(yú)钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导(dǎo)致其研发进度(dù)大大落后于了(le)锂电池(chí)。直(zhí)到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突破以及(jí)锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案如日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和(hé)个人(rén)投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露(lù)相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其资(zī)金有限(xiàn)与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电(diàn)池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规(guī)划(huà)的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装(zhuāng)修及(jí)设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业(yè)绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额(é)4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资(zī)金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的(de)24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于(yú)上述(shù)邹(zōu)伟(wěi)民公(gōng)开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将(jiāng)在当前基础上翻十(shí)几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事(shì)并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初(chū)公(gōng)告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能源、德博(bó)新能(néng)源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客(kè)户。

先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等(děng)多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订了销售订单”“公司(sī)已与多(duō)家(jiā)知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能(néng)中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺(yì)科技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池(chí)市(shì)场(chǎng)的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密(mì)度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格(gé)大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成(chéng)本(běn)已(yǐ)经优(yōu)于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠(nà)电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料(liào)价(jià)格(gé)可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离(lí)子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降(jiàng)价(jià)可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本(běn)优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电(diàn)池的降本(běn)空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本(běn)拉开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但(dàn)能量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后(hòu)的(de)钠离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌(diē)无(wú)碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或(huò)也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资(zī)定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然而(ér)钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区(qū)工(gōng)业园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路(lù)49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后(hòu)果就(jiù)是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据(jù)招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期(qī)相去(qù)甚远。

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