钠(nà)电池产(chǎn)能规(guī)划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人(rén)遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个(gè)多月(yuè)时(shí)间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的(de)涨跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代(dài)，钠(nà)离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发(fā)进度(dù)大(dà)大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电(d文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释iàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名分析(xī)师和个人(rén)投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于(yú)在(zài)2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话会并在《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过(guò)《关于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵(zòng)有游资(zī)推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造成(chéng)的(de)。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动(dòng)动辄几(jǐ)十(shí)亿(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设备和(hé)印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子(zi)零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费(fèi)电子(zi)、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上(shàng)的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末(mò)，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详(xiáng)细(xì)披露过(guò)2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披露《2023年度向特(tè)定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市(shì)场对(duì)这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核(hé)心还在其(qí)大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电动工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会(huì)小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预(yù)计(jì)2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商业化进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前(qián)三元钠电(diàn)量产的生(shēng)产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材料(liào)价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进(jìn)一(yī)步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发(fā)现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实(shí)施(shī)地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释èr)厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合(hé)川(chuān)区(qū)工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建设(shè)，并将(jiāng)后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融(róng)资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果就是(shì)原(yuán)有的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下(xià)以及建(jiàn)成(chéng)项目实际(jì)效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方(fāng)案，年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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