本周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关(gu相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示ān)注(zhù)度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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