为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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